Růst dividendy hlavním tématem obchodního týdne

Zprávy, které v minulém týdnu zahýbaly s vývojem akcií obchodovaných na burze RM-SYSTÉM, investory potěšily a vystrašily zároveň. Největším šokem, v pozitivním slova smyslu, se stalo neočekávané navýšení dividendy vyplácené z čistého zisku společnosti Philip Morris, která v tomto týdnu zároveň seznámila veřejnost s hospodářskými výsledky za uplynulý rok. Zprávou, která investory naopak vystrašila, byla informace o kontrole antimonopolního úřadu ve společnosti Telefónica O2, na kterou padlo podezření z porušování pravidel hospodářské soutěže. Poslední březnový den byl také příležitostí pro seznámení se s hospodářskými výsledky pojišťovací skupiny Vienna Insurance Group, jejíž představenstvo navrhne valné hromadě mírné zvýšení vyplácené dividendy. Uplynulý týden znovu přinesl radost zástupu optimistů, jelikož poměr rostoucích a klesajících titulů činil 15:8. Dva tituly se v závěru týdne obchodovaly na stejné ceně, na které tento týden otevíraly. Objem obchodů oproti minulému týdnu vzrostl.

Objemy obchodů v meziročním srovnání prozatím nižší
Máme za sebou další měsíc obchodování a jak to tak v závěru událostí bývá, je čas na rekapitulaci. Z následující tabulky je patrné, že po velmi vysoké aktivitě v měsíci lednu, došlo v následujících dvou měsících k poklesu průměrného denního objemu obchodů. Tabulka zároveň srovnává průměrný denní objem obchodů ve třech uplynulých měsících se stejným obdobím loňského roku. Také z tohoto meziročního srovnání je patrné, že aktivita obchodníků na burze RM-SYSTÉM relativně výrazně poklesla.

	Leden	Únor	Březen
Celkový objem obchodů 2011	1 007 627 680	630 648 930	680 746 700
Průměrný denní objem 2011	47 982 270	31 532 446	29 597 682
Průměrný denní objem v roce 2010	46 375 350	41 519 700	37 043 110
Změna oproti roku 2010	+ 3,46 %	- 24,05 %	- 20,09 %

V březnu proběhly obchody ve výši 680 746 700 Kč, průměrný denní objem činil 29 597 682 Kč. Celkově se v březnu obchodovalo na burze RM-SYSTÉM v 23-ti dnech.

V březnu vydělali zejména investoři u akcií společnosti Orco Property Group
Zatímco objem obchodů je ukazatel oblíbený zejména pro milovníky statistiky, investory mnohem více zajímá, zda se jejich vložené prostředky zhodnocují či naopak svou hodnotu ztrácejí. Vyvěste prapory, zatrubte fanfáru, černým koněm uplynulého měsíce se stala developerská společnost Orco Property Group, jejíž akcie připsaly svým držitelům 17,20 %. Skvělý finiš předvedl tabákový producent Philip Morris, který v posledním obchodním týdnu doslova přesprintoval, s výjimkou jednoho, všechny ostatní tituly a zhodnotil za březen o 11,85 %. Trojici nejúspěšnějších uzavírá provozovatel autobazarů AAA Auto, jenž v březnu zhodnotil o 10,79 %.

Černá sukna naopak zavlála u držitelů akcií finského výrobce mobilů a smartphonů značky Nokia. Akcie této společnosti se na burze RM-SYSTÉM obchodují na rekordně nízkých hodnotách a v březnu oslabily o 12,67 %. Další zahraniční společností, které se v uplynulém měsíci příliš nevedlo, je americký výrobce počítačových procesorů Intel Corporation, jehož akcie ztratily 9,28 %. Triumviát nejméně úspěšných titulů doplňuje tuzemský výrobce nákladních vozidel Tatra. Akcie společnosti v březnu odepsaly 6,10 %.

Philip Morris vyplatí vyšší dividendu a jeho akcie výrazně poskočily
Mezi investory, kteří vyznávají výnosovou a hodnotovou strategii, je základním sledovaným ukazatelem dividenda a dividendový výnos dané společnosti. Jakékoli změny v tomto akciovém artefaktu, znamenají u „dividendových" akcií značné pohyby směrem nahoru či dolů. Tabákový producent Philip Morris vyhlásil výsledky svého hospodaření a z jeho závěrů vyplynulo, že oproti roku 2009 došlo k poklesu tržeb z 11,69 miliard Kč na 11,4 miliardy Kč (- 2,5 %). Zároveň klesl čistý zisk z 2,5 miliard Kč na 2,39 miliardy Kč (- 4,4 %). Čistý zisk přepočtený na akcii tedy dosáhnul hodnoty 870 Kč, v loňském roce to bylo 913 Kč. Důvodem klesajících tržeb byly zejména snížené prodeje v České republice a na Slovensku v důsledku odlivu zákazníků směrem k levnějším značkám cigaret. Tržby klesaly rovněž díky nepříznivému vlivu měnového kurzu CZK vůči EUR. S klesajícím čistým ziskem se víceméně počítalo, málokdo ovšem počítal s navýšením dividendy, kterou společnost ze zisku vyplatí. 1260 Kč šokovalo všechny zainteresované, od analytiků až po jednotlivé investory. Akcie společnosti obchodované na burze RM-SYSTÉM tak během jednoho dne vzrostly až o 11 %. Jejich týdenní výkonnost nakonec dosáhla 9,06 % a kurz akcie zakončil obchodování na 10 535 Kč. Následující dny budou pro společnost opět klíčové, chystá se totiž opětovné zvyšování spotřební daně, které nadále prodraží každou krabičku cigaret o několik Kč. Níže uvedená tabulka zaznamenává klíčové údaje o tržbách, zisku a vyplácené dividendě společnosti za posledních 5 let.

	2006	2007	2008	2009	2010
Tržby	10,03 mld.	10,37 mld.	9,75 mld.	11,69 mld.	11,4 mld.
Čistý zisk	2,61 mld.	2,57 mld.	1,7 mld.	2,51 mld.	2,39 mld.
Čistý zisk na akcii	694 Kč	717 Kč	616 Kč	913 Kč	870 Kč
Dividenda	600 Kč	880 Kč	560 Kč	780 Kč	1 260 Kč

Zdroj: www.pmi.com

Nové cílové ceny a změněná doporučení u ČEZu
Dalo by se bez nad sázky říci, že německé kancléřce, Angele Merkelové, zlomila japonská březnová katastrofa vaz. U našich západních sousedů se v neděli konaly regionální volby, ve které její Křesťanskodemokratická unie (CDU) jednoznačně propadla a z vítězství ve volbách se radují Zelení. Zajímavostí z této události je zejména vítězství Zelených v oblasti Bádensko-Wutternberska, kde se musela CDU z Úřadu zemského ministerského předsedy stěhovat po dlouhých 58 letech. Porážka CDU v Německu však znamená jediné - odklon od levnější jaderné výrobě elektřiny k nákladnějším alternativním zdrojům. Tato zpráva vyzněla příznivě pro tuzemský ČEZ, protože vyšší cena elektřiny znamená také vyšší tržby. A protože je ČEZ oblíbeným cílem analytických doporučení, dočkal se několika úprav i v tomto týdnu. K nejvýznamnějším úpravám sáhli analytici amerických Merill Lynch, kteří zvýšili cílovou cenu z 830 Kč na 915 Kč s doporučením „koupit" (předchozí doporučení znělo „neutral"). K vyšší cílové ceně sáhli také analytici britské HSBC, kteří zvýšili cílovou cenu akcií na rovných 900 Kč, když v předchozím reportu doporučovali 750 Kč. Změněno bylo také doporučení z „underweight = podvážit" na „neutral". ČEZ se krátce podíval na cenu 900 Kč, poté však zamířil, i přes stále rostoucí cenu elektřiny na německém trhu, k 875 Kč. V uplynulém týdnu tak svým investorům přinesl 1,87 %.

Objem obchodů v minulém týdnu vzrostl, když se obchodovalo průměrně denně za slušných 40,73 milionů Kč, zatímco uplynulý týden přinesl 27,02 milionů Kč. Index RM za těchto objemů ve 13. týdnu roku 2011 posílil o 0,83 %. Jeho pondělní hodnota činila 2 561,92 bodů a páteční závěr ukazoval 2 583,19 bodů.

Martin Hloušek